中美网红经济生态对比：中国规模优势明显，美国短板有待补齐

中信证券分析师认为公司是稀缺的互联网核心资产，用户规模有望持续保持高速增长。并且随着广告、直播等业务商业化加速，商业化仍有提升空间，维持“买入”评级。

第三方SaaS服务商：电商业态为微盟和有赞带来更多机遇

超级App加码商业化建设，社交电商、直播电商等新兴商业模式带来更多机遇。

受疫情催化线下商户信息化建设提速，第三方SaaS服务商市场规模有望拓展。

风险因素：超级App官方平台工具竞争风险；受宏观经济影响，客户拓展及续约情况不及预期；经营现金流持续流出及亏损，长期融资需求较高。

盈利预测、估值与评级：

微盟集团：中信证券分析师持续看好公司KA客户拓展带来的高质量业绩增长以及精准营销业绩增长的高确定性，维持2020~2022年调整后净利润预测为分别0.71/2.3/3.02亿元，分别对应估值为329.2/100.4/77.5 X PE，维持“买入”评级。

中国有赞：中信证券分析师持续看好公司作为头部SaaS服务商具备的较强的产品竞争力、多平台对接带来更多的曝光以及SaaS+支付业务的协同，维持2020-2022年归母净利润预测为-4.5/-4.1/-3.3亿人民币，每股净资产分别预测为0.19/0.17/0.15元，分别对应估值为7/8/9

X PS，维持“买入”评级。

在网络信息繁杂的今天，网红无疑帮助粉丝们过滤掉了很多无效信息，所以互联网的崛起是单个IP崛起很重要的前提。

未来网红的发展趋势将是“机构化＋专业化＋资本化＋产业化”不管是网红还是企业，千亿市场已经开启，谁能抓住红利占据风口，谁就有可能成为下一个十年最大的王者。

一下科技在韩坤指出，网红经济正在逐步显现出新的发展趋势：

网红内容质量不断提高，网红价值得到深耕；网红领域进一步垂直细分，粉丝群体社群化发展；

网红经纪人市场竞争激烈，团队化、专业化运作成趋势;网红产业和传统娱乐协同发展，生态化全流程运营成新风口；

新技术助推富媒体，网红经济步入虚拟现实阶段；社交电商快速发展，网红电商成为主要变现模式。

在5G的时代环境和“一带一路”的优势政策背景下，网红经济在未来必定进入高速发展通道。

一下科技作为移动短视频行业的先锋探索企业，在领头人韩坤的带领下，共同努力促进网红经济持续健康发展。

（编辑：新余站长网）

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