从裁员1/4到上市首日涨超112%

但在B站烧钱的同时，原有的社区也在解构。“全站热门排行榜上已经没有几个和二次元相关的东西，对二次元爱得最深的人走了，二次元是B站老一代用户的核心，而新一代的人却不是二次元的受众。”木子说道。

　　对于B站在业务多元化上的尝试，一些B站老用户其实是不认可的。

　　“在搞综艺和剧集的过程中，等于把 UP 主从舞台中央往边上挤了，新来的用户都是来看剧的不是来看 UP 主的，我觉得 UP 主的创作才是B站的核心竞争力。”张焉表示，B站如今的做法有些舍本逐末。

　　B 站 UP 主 Jannchie 见齐曾对B站过往的“百大 UP 主”名单进行统计分析。在“2019 年百大 UP”名单中，相比 2018 年，生活区替代游戏区成为了百大 UP 主人数最多的分区，增加了 12 人，达到 34 人。其中，美食和日常是生活区投稿量上升最快的内容。

　　曾经以二次元内容为特色的B站，在 2019 年的百大 UP 中，游戏区、美食和 Vlog 区的 UP 数量拿下了头三把交椅，几乎占据了一半的人数。

　　从内容到 UP 主再到用户，B站都与此前大不相同，B站也不再是少数人的B站。

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　　B站没有拳头业务

　　“B站原有的那个生态是可以赚钱的，但是做不大，加入了像优爱腾那样的烧钱游戏后B站做大了，但是代价也很大。”张焉说道。

　　在他看来，较大一部分B站用户心中的逻辑是，破圈的B站正在变成下一个优爱腾。

　　如今，B站已涵盖了长视频、直播、会员、广告和游戏等等业务，在游戏之外，暂时还没一个能拿得出手的核心业务，且一时半会难以突破。
 

陈侦介绍，美国在B端业务方面已经有很成熟的B端大平台，而中国的B端企业服务发展比较慢，无论是从能力上还是意愿上，垂类企业服务公司都很难做出完整的企业服务链条，往往需要与大厂达成紧密的合作关系，形成互补。

　　事实上，从C端服务起家的各家中国互联网大厂，在进入 To B 领域后，比之 To C 业务，更加需要倚赖与行业伙伴合作建立开放生态。

　　某种程度上，这跟企业服务业务方面的独特性关系很深，To B领域的创业更加强调对垂直行业的深耕，优秀的企业服务创新者往往也是相关领域的资深从业者。

　　Workday 的创业故事就是一个典型例子，其创始人布斯里和达菲尔德曾执掌过当时最大的 HR 软件公司 PeopleSoft，后来成立 Workday 专注 HR-SaaS 产品的研发。

　　Workday 的财务及人力资本管理的产品优于同侪并广受好评，《财富》称有 50% 的《财富》50 强企业和超过 35% 的《财富》500 强企业都在其关键性业务运营中使用 Workday 的软件。目前 Workday 已经成为市值超过 540 亿美元 SaaS 独角兽。
 

于是之后爱彼迎在 IPO 前的频繁路演中便多次上调股价，最终定下每股 68 美元的发行价。并在上市首日盘中市值一度突破千亿美元，相较 8 个月前估值翻了 5 倍多。

　　近期活跃的美股市场催动投资者们，将爱彼迎的市值推至一个新高度。

　　但金融分析服务提供商 Rapid Ratings 首席执行官詹姆斯·盖勒特 (James Gellert)提醒道，市场情绪可能会迅速转变。目前爱彼迎长期表现还充满了不确定性。

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　　爱彼迎的困境不仅因为疫情

　　爱彼迎认为，“疫情以及为缓解疫情大流行所采取的行动对公司的业务、运营结果和财务状况造成了重大负面影响，并且这种影响将继续。”

　　但在没有疫情影响的情况下，爱彼迎也面临着连年亏损的困境：2017 年净亏损 7000 万美元，2018 略有好转，亏损下降至 1686 万美元，但 2019 年净亏损数字又大幅增加到 6.7 亿美元。

　　本身爱彼迎的优势在于不拥有房屋，只是作为房东与租客之间交换信息的平台，并从中获得手续费。去除了传统酒店业最重的租赁地产、装修、管理及服务人员的雇佣成本，以便实现轻资产运营。
 

但爱彼迎刚起步的时候，“租住陌生人的房子”并不流行，切斯基和格比亚当时只能卖麦片，支撑公司运转下去。

　　不过很快共享经济席卷全美，爱彼迎成为了共享住宿的代表，平台上注重设计、个性化体验当地的短租民宿成了旅游住宿的新潮流。其也与出行业的 Uber、办公业的 WeWork 组成了“共享经济三剑客”。

　　“Uber 正在重新定义运输业，爱彼迎正在对酒店业做同样的事。”软银孙正义曾多次表示对爱彼迎的看好。

　　2009 年 4 月爱彼迎获得红杉资本 60 万美元的投资，随后几年几乎保持着一年一轮的融资节奏。趁着一股共享经济的热风，爱彼迎进入飞速发展。

　　2017 年 3 月，其在F轮融资时有 40 余家机构参与，公司估值也达到 310 亿美元，直到今年上市前这一估值才发生巨大变化。

　　2019 年，共享经济迎来了 IPO 热潮，其中的网约车巨头 Uber 市值一度被推到超 800 亿美元的顶峰。WeWork 作为共享办公领域的代表企业，去年 8 月估值也一度达到 470 亿美元。

　　不过 Uber 上市发行后，股价骤降，而 WeWork 的 IPO 则胎死腹中，这让爱彼迎的成长潜力也受到质疑。

　　虽然三家共享经济的典型都是基于轻资产模式运营，但 Uber、WeWork 都是基于本地服务，竞争环境更为恶劣。而爱彼迎基于全球旅游的服务更具独特性，竞争壁垒也相对较高。

　　原本爱彼迎是计划今年 3 月启动 IPO，去年爱彼迎已经在筹划上市工作，进行了大量广告投放，增加市场营销开支，并招聘员工，积极扩张业务规模。

　　然而疫情爆发，让爱彼迎遇到了成立来最严重的危机，今年一季度，爱彼迎在全球的订单量急速下降。

　　短租市场分析网站 AirDNA 公布的数据显示，今年 1 月-3 月，爱彼迎平台上北京订房率降幅达 96%。其 3 月份欧洲市场的订房率下降了 80%，美国的纽约、旧金山、西雅图等城市，订房率下降 50%，华盛顿、芝加哥等下降 35%。

　　IPO 计划只能被推迟，公司也将重心重新放回到共享房屋租赁上，砍掉了酒店、豪华民居项目、交通运输和娱乐业务，并暂停旅行预订、餐厅预订、大楼整租、房屋建设等其他非核心业务。

　　同时，爱彼迎内部也把公司估值下调至 260 亿美元。今年 4 月份公司为了补充现金，在进行融资时，投资者给其的估值仅 180 亿美元。

　　不过得益于中国疫情的迅速控制，爱彼迎国内的订单量很快得到回升，2020 年 3 月至 8 月期间，爱彼迎中国的新增房客数量全球第二，9 月之后，中国成为了爱彼迎最大的订单市场。

　　正是中国市场的贡献，爱彼迎前三季度收入 25.19 亿美元，同比下滑 31.89%，比切斯基之前预计的下滑 50% 好很多。

　　爱彼迎的估值也重新回到了 300 亿美元以上。

　　爱彼迎在招股书中承认：我们可能很难实现盈利。但是向投资者们讲了可期的未来，爱彼迎解决的不仅仅是住哪里，而是从住宿扩展到覆盖出行全程。爱彼迎声称其总潜在市场价值 3.4 万亿美元，包括 1.8 万亿美元的短期旅行市场，2100 亿美元的长期旅行市场和 1.4 万亿美元的体验经济。

　　切斯基在接受采访时也表示，他在路演中推销爱彼迎时感受到了投资者“高涨的热情”。

（编辑：新余站长网）

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