乐视“风暴”下的暴风阴影，被冯鑫遗失的两年

冯鑫形容自己是个有精神洁癖的人。在暴风影音尚且辉煌的年代，冯鑫曾接到朋友的短信：“我的小女儿也在用暴风，但软件里有太多男科疾病类的广告了。”收到信息后不不久，冯鑫就将这一类效果广告全部砍去。而在当时，暴风影音的年收入中有30%来自这些广告。

对于外界有关冯鑫效仿贾跃亭布局乐视的说法，冯鑫自然会感到不满，在他看来，即使暴风和乐视有相似之处，也是“在对的地方一样”。

“暴风和乐视都做视频、电视，但其实乐视的电视业务并不差。体育的话我们也都做，但暴风体育只有 100 人，花了不到一个亿;乐视体育有 1000 人，已经花了几十亿;剩下金融、电商，我们就投了几百万，其实就是利用自家的流量赚点广告费而已，至于汽车、手机，我只会想一想，绝对不会去做。”冯鑫说到。

在合作伙伴眼中，冯鑫也并不像贾跃亭那样激进与偏执。刘耀平就用“创业者”来形容冯鑫，他说在公司决策过程中，冯鑫会提出异议，也会直接表示反对，但从来不会命令他和黄晓杰去做什么。

这种“共创”的氛围也是吸引刘耀平和黄晓杰投身暴风的主要原因，但在一年前，冯鑫还曾经试图联合另一拨人“做点更大的事”，却无奈以失败告终，这也成为冯鑫在内部管理会上反复反省和自责的事。

2016 年 3 月 14 日，暴风发布公告，拟以 31 亿元收购稻草熊影业、立动科技、甘普科技股权，其中以吴奇隆、刘诗诗为股东的稻草熊影业账面资产仅 3835 万元，估值却高达 15.2 亿。

这一举动也招致深交所发出的问询函，而在当时，证监会正大力整顿并购交易，当年 6 月，这笔交易被证件所正式叫停，暴风影业也就此停摆。

而除了这些已经被媒体公开披露过的事实以外，冯鑫实际上在下一盘更大的棋。

除了以吴奇隆为代表的稻草熊影业外，冯鑫在当时还主导了暴风对游戏公司“天象互动”与“九星娱乐”的投资，这两家公司以制作围绕影视 IP 的页游、手游为主要业务，在冯鑫去年的计划中，吴奇隆公司的内容生产+暴风影业的分发制作+天象、九星的游戏开发，只要扶持出一个现象级的 IP，一年就能有超过十亿元的营收入账。为了完成这次投资，冯鑫有了前文所描述的个人担保风险。

这些都是当今影视公司扩大收入来源的典型手段，《三生三世》、《楚乔传》都在剧作大火时推出了同等 IP 的页游、手游，但证监会的一纸叫停，让原本更早进场的冯鑫与暴风错失了入场的机会。

另一方面，为了操作这次并购，忙于在证监会与被投公司往返的冯鑫，也未能在暴风 A 股表现最好的时候，利用合规的定增等手段从股市获取资金，这直接导致后期在暴风想要发展 TV、VR 等业务时，只能让冯鑫一而再、再而三的进行个人股权质押。

“这是我唯一会感到后悔的事情，”冯鑫对钛媒体记者说到。“那件事儿(指代并购稻草熊影业)外在因素太多了，即使要做，也不应该用上市公司母体去做。当时就是觉得公司上市了，那么多涨停，心态有些膨胀了。但是回头看，做了自己控制能力之外的事，也导致错过了很多。”冯鑫虽然笑谈，但是悔恨之情依然溢于言表。

新业务的战略考验

相比降低负债率的考验，更大的考验，在于暴风的两大最被寄予厚望的新业务：电视和VR。

在 2015 年经历暴风在 A 股的狂飙突进后，冯鑫曾回山西老家“闭关”了近半个月。等再次回到公众视野，冯鑫想通了一件事情。

“原来我们做视频，现在我们做娱乐，这之间的区别是什么?视频的对象是物(电视、手机)，娱乐的对象是人(时间)，而人的娱乐时间主要靠视觉，视觉则需要延伸至屏幕。”冯鑫对钛媒体记者说到。

围绕这一想法，冯鑫开始着手对暴风实施转型，所谓的“联邦生态”、“DT 大娱乐”皆诞生在当时，而作为这些战略的重要组成部分，投身智能电视与 VR 眼镜，成为暴风在转型阶段的主要动作。

为此，冯鑫找来了原创维副总裁刘耀平、原天天动听创始人黄晓杰担任暴风TV、暴风魔镜的 CEO，同时以创业公司的架构，将电视、VR 交由刘、黄二人独立运营。

电视与 VR 也的确给冯鑫带去不少惊喜。以电视为例，从 2015 年“双十二”开始，暴风超体电视曾创下 6 个月销量 20 万台的成绩，这还是在电视业务开展仅半年的节点，时任暴风科技 CFO 的毕士钧曾经向媒体直言，超体电视将承担提振营收的重要任务。

1)暴风统帅(TV)从营收大项，变成亏损重头

事实也的确如此， 2016 年全年，暴风统帅(暴风电视所属公司)卖出了 80 万台互联网电视，为母公司带来了9. 17 亿元的营收，占上市公司总营收比重的55.68%。

硬件收入的扩增也改变了暴风的营收构成模式。 2013 年暴风集团广告收入占总营收的95.4%， 2015 年上市后该数据降至70%。至 2017 年上半年，暴风集团广告业务收入占总营业收入比已降为24%，硬件销售收入成为上市公司主要营收，占比超过65%。

但好景不长，暴风统帅在 2016 年下半年遭遇电视行业液晶面板、半导体等原材料的一波涨价潮。“这个涨幅史无前例，我们又在入场的初级阶段，产品和渠道上的消化能力还是有限。”刘耀平对钛媒体记者反省到。

暴风统帅的亏损无疑对整个上市公司暴风集团产生了巨大影响，在 2016 年财报中，暴风集团全年销售商品收入9. 17 亿元，毛利率为-15.29%，相比 2015 年进一步下滑;其中暴风统帅营收9. 29 亿元，但净利润亏损3. 58 亿元。

因此，对于眼下的暴风统帅来说，“止损”已成为第一要务。

在创维工作 14 年的刘耀平，深谙电视行业的发展规律，他告诉钛媒体记者，在乐视、微鲸动辄花费数十亿砸下品牌广告的智能电视混战前期，暴风电视在所有广告营销方面的投入只有1. 8 个亿，而每一台暴风电视的成本中，超过70%仍然是硬件部分。

暴风TV CEO 刘耀平

（编辑：新余站长网）

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