云计算正进入算力时代 将迎来算力时代新机会

服务器出货量与收入是云计算的先验数据，全球服务器市场量价齐升。在云平台建设前期需要投入服务器等基础设施，所以服务器出货量与厂商收入是云计算领域的先验性指标，可以通过分析服务器市场数据发现和预判云计算市场趋势。

据IDC全球服务器季度追踪报告显示，2017年全球服务器出货量达1018万台，同比增长6.6%，全球服务器收入达668.9亿美元，同比增长13.7%，全球服务器市场的高度景气，收入增速均超过出货量增速，服务器平均单价在提升，高价值(人工智能)服务器正在逐步出货。

服务器下游市场主要是公有云厂商，政务需求占比第二。

由于公有云业务发展快，对中低端用户需求有明显的替代作用，故对服务器市场结构产生了影响—由互联网运营商集中采购代替了中小企业低端用户的分散采购。

根据IDC数据显示，服务器出货至大型云厂商(超过1000个服务器)占比最高，达50%，政务需求次之，占比约20%。

云厂商资本开支加速，巨头持续加码。

数据存量的增长与业务需求的扩张促使云厂商加速投资，扩大云计算规模以争抢更多的市场份额。

根据各家公司财报披露，亚马逊2017年设备类资产约372.87亿美元，同比增长51.6%，连续五年CAGR为35.5%;

谷歌2017年信息类资产约214.29亿美元，同比增长33.2%，连续五年CAGR为18.7%;

阿里2017年电脑与软件类资产约183.81亿元，同比增长38.4%，连续五年CAGR为38.8%;

腾讯2017年电脑类资产约285.04亿元，同比增长39.9%，连续五年CAGR为22.1%。

服务器出货量与收入是云计算的先验数据。

因为在云平台建设前期需要投入服务器等基础设施，所以可以通过分析服务器市场数据发现和预判云计算市场趋势。根据IDC数据，我们发现全球服务器市场呈现高景气，量价齐升，下游市场主要是公有云厂商。同时，通过分析大型公有云厂商资本开支情况，我们发现公有云厂商加速算力投资趋势明显。

云产业链将迎来算力时代新机会

移动红利见顶，算力时代由0到1

云算力投资是云计算领域需求的最新变量，呈现高速增长。云计算可提供的服务分为存储和计算两大类，在过去的业务中，云计算大多提供存储服务，随着下游业务类型的不断丰富，未来云厂商的计算服务将愈发重要。

根据测算，至2020年全球算力投资总规模有望达到62.32亿美元，年复合增长率达44%，呈现高速增长。

同时，云计算算力投资呈现结构性变化，公有云算力投资比例大幅提升，由2014年的0.01%提升至2020年的11.75%，公有云厂商大幅增加算力投资，主要原因是云厂商迎来算力时代，除提供传统的存储服务外，各云厂商逐渐配置其计算服务能力，增加算力投资。

云算力需求将不会受到云计算周期波动影响，算力时代由0到1。

根据Facebook、腾讯披露的财报，我们看到Facebook与微信的每月新增活跃用户数连续一年下滑，2017Q4分别同比下降21%与86%，呈现负增长，可见移动互联网时代已逐渐步入其自身生命周期的成熟期，未来大型公有云厂商购置服务器的增速将逐步趋缓。

然而，云算力需求作为云计算领域的最新需求，未来有望受益于AI物联网时代的高算力要求，将不会受到云计算周期波动的影响，算力时代从0到1，成为云计算的增量需求。

云计算产业链已形成较完整的生态系统，上游芯片与下游应用成为算力时代新空间。

云计算产业链主要由上游芯片，中游服务器等设备供应商、以及下游云平台提供商、应用开发商等组成。

经过10年的发展，目前已经形成了较为完整的生态系统，构建了从芯片到终端用户的全产业链条。算力时代，上游芯片与下游应用开发商将带来新的市场空间。

具体而言，相比通用芯片，专用芯片可提供更加高效的运算能力，其中ASIC运算效率最高，但通用性较差，GPU运算效率相对较弱，但通用性好，我们认为，未来具有较大细分领域需求的ASIC芯片有很强的发展前景。

此外，下游应用场景格局也在逐步清晰，智能驾驶与基因测序具有良好的市场成长性，成为投资热点，技术也更加成熟，有望成为算力时代最先普及的应用场景，同时受益于比特币的热度，区块链产业逐渐步入人们视野，相应的技术正蓬勃发展。

从Facebook、微信每月新增活跃用户数量上，我们可以看到移动互联网红利已见顶，未来移动互联网发展增速将趋缓，而云算力投资是云计算领域的最新变量，将不受云计算周期波动;

从云算力投资规模上看：云算力投资年复合增长率可达44%，至2020年有望达到62亿美元，同时，算力投资结构出现变化，公有云算力投资比例大幅提升，至2020年将超过10%。算力时代由0至1产生增量需求，从产业链的角度看，上游芯片与下游应用有望打开市场新空间。

从算力产业链来看：加速器芯片有望颠覆现有格局，应用领域规模化将迎来机会。

加速器芯片使算力时代的高算力需求得以实现，云计算服务器的算力配置模式，将使得CPU+加速器的模块化能力成为未来主流，加速器芯片的竞争力以及模块化综合竞争力成为未来半导体产业竞争的重要因素。

从加速器芯片的几个类别来看: GPU方面，形成了NVIDIA+AMD七三开的市场格局，NVIDIA深度打造应用场景生态，构建壁垒，而AMD作为同时具备CPU+GPU模块化能力的厂商，有望在云算力时代颠覆原有服务器芯片产业格局，成为最大赢家;FPGA方面，技术壁垒高，多用于军事领域，美国厂商垄断市场，国内处于渐进式突破阶段，份额还非常低;ASIC方面对下游细分领域需求量有较高要求，典型如区块链应用，国内厂商发展迅速，ASIC领域是国内厂商有望实现弯道超车的较好选择。

（编辑：新余站长网）

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