高亏损的窘境与华尔街的期待

　今年以来，美国接连在芯片上制裁中国科技企业，攻克关键技术领域的“卡脖子”难题，成为举国上下的关切。互联网巨头拥有雄厚的财力、大量的数据资源、领先的数字技术，人们期待巨头们不仅能在商业模式上进行创新，更能承担起推进科技创新的责任。这不仅是为企业发展储蓄技术，也是企业的社会责任之所在。

　　事实上，从阿里巴巴的达摩院，到百度的无人驾驶汽车，中国的企业日益注重向科技创新进军。在当今时代以及更长远的未来，科技创新能力，掌握关键领域核心科技的能力，成为国家竞争和长远发展的关键要素。如果只顾着低头捡六便士，而不能抬头看月亮、展开赢得长远未来的科技创新，那么再大的流量、再多的数据也难以转变成硬核的科技成果，难以改变我们在核心技术上受制于人的被动局面。

　　当然，互联网企业也有生存的压力，也需要获得投资回报，但科技创新并非要求企业不赚钱，而是把投资的存续期延长，不痴迷于急功近利、不热衷于短期变现，而能够在长周期视野下赢得技术变革带来的更大收益。中国 14 亿人口、4 亿中等收入群体构成了超大规模消费市场，这不仅为商业模式创新提供了沃土，更为科技创新提供了得天独厚的条件。超大规模市场，可以为科技创新产品提供广阔销路，从而摊薄科技创新的成本，如果我们的互联网巨头具有更多超越性追求，能够运用数字化技术探索未知、拓展人类知识疆土，再与超大规模市场结合，将会产生巨大的科技创新势能。依靠硬核科技，让企业站上价值链顶端，让国家竞争力、自主性更强，让人类的知识边界更大，不是更“香”吗？

　　习近平总书记反复强调，要把原始创新能力提升摆在更加突出的位置，努力实现更多“从 0 到1”的突破。掌握着海量数据、先进算法的互联网巨头，理应在科技创新上有更多担当、有更多追求、有更多作为。别只惦记着几捆白菜、几斤水果的流量，科技创新的星辰大海、未来的无限可能性，其实更令人心潮澎湃。

　　巨头纷纷布局 今年迎来爆发式增长

　　社区团购自 2016 年起就小有发展，今年以来，新冠肺炎疫情改变了人们的消费习惯，社区团购迎来了爆发式增长。

　　到了下半年，凡是有名的互联网巨头一一跑步入场布局社区团购。据证券时报·数据宝梳理，

　　今年 6 月份，滴滴旗下社区团购品牌“橙心优选”上线。

　　7 月份，美团宣布成立“优选事业部”；

　　8 月份，拼多多旗下社区团购项目“多多买菜”上线；

　　10 月份，苏宁菜场社区团购平台在北京上线。

　　12 月 11 日，京东集团发布公告表示，将向社区团购平台兴盛投资 7 亿美元。

　　A 股投资者对于社区团购也颇为关注，在深交所互动易中搜索“社区团购”显示，近一年有关“社区团购”的投资者提问有 208 条，上证e互动中相关结果有 118 条，内容多为有无布局相关业务、有无与大型的社区团购平台合作等。
 

　“尽管 Bilibili 在过去几年中继续保持强劲的收入增长，但更有趣的是新兴业务部门（如电子，商业和实时流媒体）增长更快。Bilibili 的电子商务部门收入在 2019 年同比增长 403%，而直播和其他增值服务（VAS）收入同比增长 180%。这些细分市场的强劲表现也推动了其收入份额的增长，电子商务在 2019 年的收入份额从一年前的 3.47% 增至三倍，达到 10.65%，而 Live Broadcasting 的份额从一年前的 14% 几乎翻了一番至 24%。”摩根斯坦利的资深分析师克莱尔女士对‘子弹财经’分析道。

　　她认为，其实现在B站去破圈完全没必要，“只要深耕原有的Z世代用户市场，从而形成一个独特且无法或缺的群体，将来有各种各样的方式变现，比如特定人群的分类电商。”

　　当前，认为B站应该从视频平台转成内容电商平台的分析师不在少数。在他们看来，B站已聚合中国将近 80% 的Z世代消费者，并培养了他们的使用习惯，那在内容电商崛起的当下，可顺利转型成以视频内容和电商为核心商业模式的平台，而且能保证良好的发展空间。

　　当然，这些分析师也已经做好了“B站三年不盈利”的准备，在股价上也做出了一定的柔性空间，目前B站的现实股价比分析师预估的平均股价大概高了不到 10 美金。

　　如果从这个角度来看，B站持续破圈的相关行为很可能会得到资本市场的批评。

　　由此可见，2020 年的B站正在努力破圈，但“回到原点”居然是资本市场对它最大的期盼，真是“转了一个圈”。

　　不知道，2021 年的B站会不会考虑这些分析师的想法，从而做出新的调整？唯一可知的是，“争取少亏钱”很可能是B站 2021 年经营的核心。
 

大洋彼岸的 SaaS 产业，如微软这样的传统大厂，和 Salesforce、Workday、Zoom 等千亿级别的新贵在企业服务领域的竞争正呈现出更多故事。

　　而对国内企业服务发展而言，依托生态，打通产业链条，完整 SaaS 产业拼图是当下更紧迫的事情。

　　就行业现状而言，产业数字化转型升级的历史机遇，腾讯、阿里等大厂在 To B 产业投入精力越来越多， 这些都推动 SaaS 服务迎来新一波发展浪潮。他们因着垂直行业的专业壁垒，互相补位，组成了各自生态的版图。

　　此外，除了一些知名的新秀，还有一些深耕垂直领域企业服务多年的“隐形冠军”，尚待发现。

　　例如，腾讯产业生态投资去年投的一家叫天阙科技的公司，成立于 2003 年，是综治领域网格化管理系统这个细分赛道的佼佼者，但出了这个圈就默默无名了。

　　庄文磊介绍，这种公司在 To B 领域特别常见，他们在一个小的领域协助相关部门制定行业标准，默默无闻地在这个领域里一直耕耘 10 年甚至 20 年。

　　“为什么我个人非常看好中国的 To B，就在于腾讯、阿里、字节这些公司都开始入场做事情了，这些大厂更多资源投入到 To B 里，才会让 To B 像 To C 一样，无论是从估值上，还是从客单价上都能有非常显著的提升。”石扬讲，这也是中国 To B 领域发展的路径与美国不同的体现。

　　中国 SaaS 产业的从业者，需要以足够的耐心去等待这个市场的成熟。

（编辑：新余站长网）

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